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亚太股份002284全面布局ADAS产业

发布时间:2019-05-22 09:49:57 编辑:笔名

亚太股份(002284)全面布局ADAS产业链

公司传统业务为汽车制动系统,产品包括盘式制动器、鼓式制动器、真空助力器,为自主品牌,一汽马自达、东风日产、一汽大众、上海大众等合资品牌的一级供应商。依靠多年制动系统积累,公司自主开发制动系统相关ABS、EPB、ESC电子产品,其中ABS已为北汽、众泰、江铃、郑州日产、重庆庆铃配套;EPB进入江铃控股、一汽轿车、上汽商用车供应体系; ESC中标东风汽车。

汽车智能化飓风袭来,ADAS产业即将爆发。估计中国ADAS市场渗透率仅1%左右,根据我们对主机厂调研,15、16、17年将有大批车型配置,预计迟2020年全部车型配置ADAS系统,届时仅传感器+算法芯片市场容量1000亿元。如果考虑执行器部分的HMI、ESP、EPS等市场容量至少5000亿元。

亚太全面布局ADAS产业链。公司利用自身积累的优势研发ADAS执行器ESC之外,近期参股深圳前向启创,前向启创专注于ADAS算法。亚太是国内多家主机厂一级供应商,有望发挥协同效应带领前向启创进入前装体系。目前,亚太对前向启创仅参股15%,我们预计亚太未来在传感器、算法芯片、执行器产业链上将有更多布局。

盈利预测及投资评级。我们预计公司2015年EPS为0.33元,维持公司强烈推荐评级

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